问题：2026年固定收益投资者将面临什么格局？

2026年固定收益市场的前景由三方面因素共同塑造：宏观经济形势趋稳、美联储开启持续宽松周期，以及投资者策略转向“在维持收益的同时控制波动”。

主要发达市场的收益率曲线预计呈横盘状态，斜率仍保持足够陡峭，支持适度延长久期。此外，这种环境有利于采取杠铃策略，在信用风险配置中选择短期债券，同时通过高资质债券适度延长久期。

问题：2026年利率与久期将受到怎样的影响？

随着美联储继续推进宽松周期，利率波动已显着下降。尽管美国财政部存在巨额净借贷需求，但其强调短期发行的动态融资策略，至少在目前有助于缓解供应压力。因此，尽管长期财政路径仍充满变数，但并非迫在眉睫的问题。期限溢价正缓慢上升，使其成为一个长期问题而非周期性问题。

鉴于上述态势，我们认为，小幅增持久期仍是合理的，尤其是当前实际收益率仍处于具吸引力的高位且呈区间震荡状态。

问题：信用债的作用和该细分领域在2026年将受到怎样的影响？

企业信用债（信用债）基本面稳健，稳定的利息保障倍数与可控的杠杆率为其提供了支撑。美国经济虽放缓但并未崩溃，美联储的宽松政策预计也将推动违约率维持低位甚至进一步下降。然而，市场对负面消息的敏感度已有所上升，特别是在当前利差估值已偏紧的情况下。这就要求采取一种更精细化的信贷策略，避免在高风险领域承担过度的利差久期风险。

对高收益债券的配置应集中在短期债券，以降低波动性，而对长久期持仓则应选择高资质投资级债券。这种策略既能降低对利差变动的敏感度，又能保持有吸引力的利差收益。

新兴市场公司债提供了一个充分多元化的投资平台，违约率低且能提供另类风险溢价。该类资产对当前全球市场的痛点敏感度较低，并能提供特定国家的风险敞口。

问题：2026年固定收益投资者可以考虑什么策略？

我们遇到客户常问的问题之一是，在当前环境下，如何在不承担过高风险的前提下获取可靠的收益？在我们的2026年市场展望分析中指出：要获得可靠收益，可采取杠铃策略 — 涵盖短期信用风险和期限稍长的高资质债券的配置。

如何在固定收益投资中实施杠铃策略

• 专注于短期高收益公司债券。
• 专注于期限稍长、质量较高的投资级债券。
• 考虑适度配置新兴市场硬通货企业债券，以实现额外的多元化敞口和收益，同时保持较低的违约风险。

将这三类产品相结合，可以构建一个具吸引力且多元化的固定收益投资组合。作为对这些固收产品的补充，投资者还可以考虑高股息/低波动的股票，以进一步分散风险并创造额外收益。值得注意的是，优质股息股广泛分布于众多行业和地区，通过这种方式，可以为投资者提供全球多元化的投资机会。

想全面了解市况大局吗？请在以下部分下载我们的《2026年市场展望》完整报告（英文版），发掘我们对跨资产类别和宏观经济，包括关键投资主题以及重点市场的独到观点。