Seja um pioneiro de biotecnologia europeu de mRNA, uma empresa estadunidense que fabrica carne com base vegetal ou um negócio de carona asiático, muitos dos investimentos mais rentáveis hoje em dia se encontram nos mercados privados. De fato, os que têm sucesso realmente dão retornos fabulosos aos seus investidores sofisticados, e alguns deles são patrocinadores em série de start-ups. Como Dr. Giuseppe de Filippo, o Chefe de Investimentos Privados Diretos do Julius Baer explica: “Estamos à procura de empresas que capturam as megatendências, tais como alimentar o mundo sem os efeitos prejudiciais da agricultura tradicional, ou novas tecnologias médicas.”

Nos últimos anos, o crescimento nas oportunidades de investimento privado superou de forma significativa o do mercado de ações. O número de empresas de capital privado aumentou em 10,7% por ano entre 2000 e 2018, em comparação com 0,4% nos mercados públicos. Além disso, as empresas preferem permanecer privadas por mais tempo, procurando com maior frequência investidores para obter o capital para financiar o desenvolvimento.

Para pessoas abastadas, uma das classes de ativos mais importantes está sendo a de investimentos privados. Mais de 80% dos escritórios familiares individuais no mundo todo consideram investir diretamente em empresas privadas, segundo uma pesquisa (relatório Fintrx). Eles investem em uma ampla variedade de setores, com preferência em áreas que capitalizam com as megatendências, tais como tecnologia (confira o gráfico).

Como evitar as armadilhas comuns ao investir no mercado privado

Embora as empresas de crescimento acelerado que exploram as megatendências possam oferecer grandes recompensas, os mercados privados são menos transparentes que os mercados de ações regulamentados. Na busca de uma vantagem nos investimentos, Giuseppe diz que há várias armadilhas que devem ser evitadas.

• A primeira é uma preferência pelo mercado doméstico ou um setor em particular. “Mantenha a mente aberta em relação a novas ideias e novidades; as oportunidades escondidas nos mercados privados só podem ser encontradas com uma busca minuciosa.”
• A segunda é investir em uma única empresa. “Você precisa montar a sua própria cesta para que tenha alguns elementos de diversificação. Mesmo com todas estas empresas bem sucedidas, algumas sempre falham.”
• A terceira: Desistir por causa da falta de liquidez nos mercados privados. “Pense na comparação entre a renda fixa, que é aparentemente líquida mas lhe dará provavelmente um retorno negativo, e dívidas privadas, por exemplo. Se investir em dívidas privadas, poderá extrair um retorno maior com menos risco. Embora um título possa parecer menos arriscado, de qualquer jeito ele perde a liquidez em uma situação de estresse.”
• A quarta é investir em negócios privados que têm consultores desconhecidos. “Se uma empresa é assessorada por um banco ou escritório contábil de quem você nunca ouviu falar, todos os alarmes deveriam disparar. Por exemplo, de uma empresa inglesa que estávamos verificando, não conhecíamos o auditor. Ao investigarmos mais, não conseguíamos localizar um escritório ou um rastro digital, aí encerramos a transação naquele momento.”
• E a quinta é não tome decisões precipitadas. “As oportunidades vêm e vão. Não invista sem fazer sua tarefa de casa só porque teme perder uma chance.”

Analise todos os ângulos

Entre seus encontros com fundadores ou investidores do mundo todo, Giuseppe curte a fotografia. Na sua mente, os elementos de uma foto maravilhosa se aplicam também à arte do investimento privado.

Verificar todos os ângulos ajuda Giuseppe a selecionar os negócios que ele apresenta aos investidores. Em linhas gerais, de cada 250 possibilidades que ele extrai da sua rede profissional, ele identifica 12 que possuem modelos de negócio comprovados e um caminho claro para crescer.

Em um primeiro passo, as empresas são avaliadas usando ângulos tais como a experiência da equipe gerencial, a geografia onde operam e seu estágio de financiamento. Existe uma preferência por negócios que atendem grandes mercados geográficos, tais como os EUA, a Europa ou a Ásia, bem como empresas que estão ampliando sua atuação em vez de start-ups antes que gerem receita.

Depois disso, fatores como suas vantagens competitivas e estruturas de investimento são analisados. Em caso de um setor regulamentado, como a energia, a política energética do governo teria um forte impacto sobre a previsão de crescimento. Como alternativa, a sorte de uma empresa de comércio eletrônico que vende vestimentas para as classes médias dependeria das condições econômicas.

Seletividade é fundamental

Em um mundo faminto por rendimentos, a expansão dos investimentos diretos privados está acontecendo por um bom motivo. “Existem muito mais empresas privadas no mundo que públicas”, afirma Giuseppe. “Além disso, as empresas continuam privadas por muito mais tempo que antigamente, uma parte muito maior do seu crescimento rápido acontece fora dos mercados públicos.”

No entanto, os mercados privados são por natureza opacos, e as empresas que crescem tendem a ser mais novas, o que torna a seleção minuciosa especialmente importante. Por este motivo é fundamental evitar as armadilhas e analisar todos os ângulos ao explorar negócios de grande crescimento e equipados para acompanhar as megatendências.