Where we stand

A economia dos EUA está enfrentando problemas, tais como um crescimento mais lento na geração de emprego, o impacto das tarifas e a incerteza política, que estão afetando os gastos dos consumidores. Os consumidores estadunidenses são responsáveis por cerca de 70% do crescimento do PIB dos EUA. Esse cenário fundamental, juntamente com a crescente confiança de que uma eventual aceleração na inflação induzida pelas tarifas será transitória, permitirá que o Fed reaja com vários cortes nas taxas até o final do ano. Com uma menor vantagem nos rendimentos, o dólar americano provavelmente retomará sua tendência de queda. Investors can look beyond the US to stronger markets in Europe, Japan, China, and India, and to assets such as gold, global equities, and bonds paying regular coupons. Na Europa, a perspectiva é mais positiva graças à inflação mais baixa, às taxas de juros mais baixas e ao estímulo fiscal iminente. O Banco Central Europeu está bem posicionado, com uma série de ferramentas à sua disposição para apoiar a economia. Enquanto isso, a China continua lutando contra as vulnerabilidades internas e sua dependência das exportações que estão alimentando a deflação global.

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What to focus on

Apesar das nuvens cíclicas no horizonte, nossa postura de investimento permanece construtiva. Há uma forte dinâmica nos mercados de ações globais e, portanto, não é o momento de ficar de fora. A troca de marcha exige participação ativa e não hesitação. Sendo assim, nossos analistas consideram tratar qualquer episódio de dados macroeconômicos fracos que desencadeie uma liquidação mais ampla como um ponto de entrada e não como um sinal para sair. Em última análise, a melhor abordagem é provavelmente ter uma carteira diversificada que leve em conta a complexidade da perspectiva econômica global. A seguir, daremos uma olhada nas classes de ativos individualmente.

Equities

Como os EUA, o tradicional motor do crescimento da economia mundial, estão apresentando algumas rachaduras, é fundamental que os investidores considerem a alocação de fundos em outros países e regiões mais promissores. Neste aspecto, destacam-se a Europa, o Japão, a China e a Índia.

Commodities and gold

Também vale a pena acompanhar os mercados de commodities nos próximos meses, com o ouro podendo se destacar como um ponto positivo. Impulsionado pela procura por ativos de refúgio, pela compra dos bancos centrais e por um dólar americano mais fraco, espera-se que o ouro atinja novos máximos e já ultrapassou USD 4.000 por onça, com alta de mais de 50% no acumulado do ano. Acreditamos que ele chegue a USD 4.500 por onça e permanecemos construtivos em relação ao ouro. Watch below as we take a deeper dive on what investors need to know about gold. 

Other commodities, such as oil, are experiencing a period of abundance and depressed prices, characterised by a peak in both US production and Chinese consumption.

Fixed income

O cenário atual da renda fixa parece favorável devido aos cortes nas taxas do Fed e à menor volatilidade das políticas. Em meio a spreads estreitos e baixas taxas de inadimplência esperadas nossos analistas preferem investimentos em títulos com fluxos de renda sólidos.

Currencies

De acordo com nossos especialistas em moeda, as que se beneficiam de um dólar americano enfraquecido são, ordenadas pela maior probabilidade, o euro, o iene (devido à normalização da política) e, potencialmente, o franco suíço, apesar de o último ter sido prejudicado pela pancada tarifária dos EUA. A GBP também pode se fortalecer, impulsionada pelo seu alto carry em relação a seus pares europeus.

Alternative investments

The private equity (PE) market offers access to unlisted companies. Market volatility often results in mispricing, giving top-tier PE fund managers the opportunity to select the right businesses to support through challenging cycles, which then enables them to generate significant capital gains when they exit the investment.

Os empréstimos diretos europeus podem oferecer um prêmio de spread atraente em relação ao crédito líquido, produzindo uma renda decente além de ajudar na diversificação da exposição ao dólar americano. Nossos especialistas permanecem construtivos em relação aos hedge funds em meio à atual incerteza macroeconômica e política. As plataformas de múltiplos gestores e os gestores de valor relativo de renda fixa com gerenciamento de risco adequado podem ajudar a estabilizar as carteiras, enquanto as estratégias de crédito e orientadas por eventos continuam a revelar situações complexas e interessantes que oferecem retornos atrativos. No entanto, os retornos podem variar significativamente dentro de uma estratégia, o que torna fundamental firmar uma parceria com gestores de primeira linha que possuam experiência, profundidade e conhecimento especializado.

Digital assets

Os ativos digitais apresentaram um forte crescimento nos últimos meses, impulsionado pelo maior fluxo de compras de fundos negociados em bolsa e por um aumento considerável nas aplicações de tokenização, destacando seu potencial disruptivo e a adoção institucional. (Observação: os investimentos em ativos digitais estão expostos a elevados riscos de fraude e perdas e a flutuações de preços.)

Wild cards

Os maiores riscos para nossa perspectiva até o final do ano são possíveis deslizes políticos, eventos geopolíticos, problemas sistêmicos relacionados ao sistema bancário paralelo, uma crise de crédito e apagões na infraestrutura. No entanto, com a estratégia certa e um olhar atento aos desenvolvimentos do mercado, os investidores conseguem enfrentar esses desafios e tirar proveito das oportunidades emergentes.