1. Récapitulatif

Le mandat Single-Asset Class – Sustainability présente des caractéristiques écologiques et sociales et effectue en outre en partie des investissements durables selon le Règlement sur la publication d’informations en matière de durabilité (UE 2019/2088), bien qu’il n’ait pas pour objectif un investissement durable. Cela signifie qu’il investit dans des entreprises aux pratiques de gouvernance solides, tout en mettant l’accent sur les changements structurels au sein de l’économie et de la société. Une évaluation ESG minimale des entreprises dans lesquelles le mandat investit, l’exclusion des activités économiques controversées ainsi que des priorités thématiques permettent de concilier les investissements avec les caractéristiques écologiques et sociales. Afin de ne compromettre significativement aucun des objectifs de placement durables, qu’ils soient écologiques ou sociaux, le mandat investit dans des placements considérés comme des investissements durables, dont l’activité économique contribue positivement aux objectifs écologiques ou sociaux, qui ne causent pas d’atteinte significative après prise en compte des principaux effets négatifs et qui respectent des normes sociales minimales. Pour les investissements durables du mandat, des indicateurs relatifs aux principaux effets négatifs sont pris en compte lors du processus de décision en matière de placement. De même, pour les investissements durables du mandat, les Principes directeurs pour les entreprises multinationales de l’OCDE et les Principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme sont pris en compte lors du processus de décision en matière de placement.

Dans le cadre du processus de placement, les entreprises sont identifiées et classées selon des critères définis. Julius Baer utilise notamment comme critères de filtrage ses propres scores tels que le score climatique, le score du capital naturel, le score du capital humain et le score des valeurs :

Julius Baer examine les instruments financiers susceptibles d’être retenus dans l’univers de placement en s’appuyant sur sa propre méthode d’évaluation ESG. Les placements directs (à la différence des fonds) dans des entreprises engagées dans certains secteurs sont exclus fondamentalement de l’univers de placement du mandat.

Les placements se font en outre conformément aux thèmes de durabilité du mandat, qui s’attaquent de manière ciblée aux défis importants de demain.

La bonne gouvernance des entreprises détenues est assurée par la réduction des risques à travers l’exclusion des entreprises dont la gouvernance est déficiente.

Le mandat permet des participations directes ainsi que des placements dans des fonds ou des produits assimilables à des fonds tels que les ETF. Les catégories de placement prises en compte sont le marché monétaire / les liquidités, les actions et les obligations. Au moins 70% des placements tiennent compte des caractéristiques écologiques et sociales, et 10% au moins de ces placements sont des investissements durables.

Les autres placements sont constitués d’instruments financiers classés dans la catégorie « traditionnel » par la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer, de placements dans des instruments qui n’ont pas été évalués par la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer, ainsi que de placements dans des liquidités / sur le marché monétaire. Le respect par le mandat des caractéristiques écologiques et sociales est assuré par l’Investment Controlling et le Responsible Investment Committee de Julius Baer, chargé en outre de la surveillance des produits et de l’examen de diligence du mandat.

Les paramètres suivants relatifs aux principaux impacts négatifs sont actuellement utilisés comme indicateurs de durabilité pour mesurer la réalisation des caractéristiques environnementales et sociales du mandat :Émissions de gaz à effet de serre, émissions dans l’eau, taux de déchets dangereux et radioactifs, violations des principes du Pacte mondial des Nations unies et des Lignes directrices de l’OCDE, part de placements dans certaines entreprises détenues ainsi que lien avec des armes controversées.

Julius Baer utilise notamment sa propre méthode d’évaluation ESG administrée par une équipe interne de spécialistes ESG.

Parfois, la couverture des données par des prestataires de données externes n’est pas suffisante pour tous les attributs requis par la méthode. Dans ce cas, des moyennes sectorielles fournies par les prestataires de données externes ainsi que par la recherche thématique interne peuvent être utilisées. La part totale des données estimées représente moins de 20% de l’ensemble des données saisies qui sont utilisées pour le calcul des scores ou des catégories ESG.

Le Responsible Investment Committee du groupe Julius Baer garantit que les informations ESG importantes sont prises en compte pour les décisions de placement. L’Investment Controlling surveille les violations des limites de placement.

Pour le mandat Single-Asset Sustainability de Julius Baer, une politique de participation systématique en ce qui concerne les thèmes ESG est menée dans le cadre des échanges réguliers avec les différentes équipes de direction.

2. Pas d’objectif d’investissement durable

Bien que le mandat n’ait pas pour objectif un investissement durable, une part d’au moins 10% de la valeur nette d’inventaire est investie dans des placements durables. Les investissements durables détenus dans le mandat visent à avoir un effet positif à long terme en ce qui concerne les principaux objectifs de durabilité liés aux thèmes écologiques et sociaux du mandat (eau, économie décarbonée, utilisation efficace des ressources, égalité des chances économiques, alimentation et santé). Le mandat y parvient en investissant le capital dans des modèles économiques durables ayant des effets écologiques et/ou sociaux positifs. Afin de ne compromettre significativement aucun des objectifs de placement durables, qu’ils soient écologiques ou sociaux, le mandat investit dans des placements considérés comme des investissements durables, dont l’activité économique contribue positivement aux objectifs écologiques ou sociaux, qui ne causent pas d’atteinte significative après prise en compte des principaux effets négatifs et qui respectent des normes sociales minimales.

Pour les investissements durables du mandat, des indicateurs relatifs aux principaux effets négatifs sont pris en compte lors du processus de décision en matière de placement.

Les principaux effets négatifs sont pris en compte directement ou indirectement puisqu’ils font partie de la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer.

Pour les investissements durables du mandat, les Principes directeurs pour les entreprises multinationales de l’OCDE et les Principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme sont pris en compte lors du processus de décision en matière de placement. Les instruments financiers d’émetteurs ayant violé les Principes directeurs pour les entreprises multinationales de l’OCDE ou les Principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l’homme sont généralement exclus.

3. Caractéristiques écologiques ou sociales du produit financier

Le mandat investit principalement dans des titres d’entreprises qui sont des leaders du marché innovants et qui proposent des solutions pour les thèmes durables du mandat et contribuent à ces thèmes, c’est-à-dire :Eau, économie décarbonée, utilisation efficace des ressources, égalité des chances économiques, alimentation et santé. Chacune des entreprises dans lesquelles le mandat investit dispose de procédures solides de gouvernance d’entreprise et met l’accent sur la transformation structurelle de l’économie et de la société.

4. Stratégie de placement

Pour le mandat, Julius Baer démarre le processus de placement en identifiant et classant les entreprises à l’aide de certains critères afin de délimiter l’univers de placement possible. Julius Baer applique notamment les critères de filtrage suivants :

• le score climatique de Julius Baer, qui prend en compte l’aspect des émissions de gaz à effet de serre et les mesures que prend une entreprise en faveur d’un monde neutre en carbone
• le score du capital naturel de Julius Baer, qui prend en compte l’aspect de la biodiversité ainsi que la pollution de l’air et les autres pollutions environnementales, et permet d’identifier les entreprises qui ont un engagement et une influence considérables dans des questions environnementales dépassant le cadre du climat
• le score du capital humain de Julius Baer qui évalue les entreprises sous l’aspect ESG social, c’est-à-dire en considérant les conditions de travail des collaborateurs (par exemple salaire, prestations complémentaires), directives relatives à la diversité et à l’inclusion sur le lieu de travail et mesures de prévention du harcèlement
• le score des valeurs indique si une entreprise est impliquée dans la fabrication ou la vente d’armes conventionnelles

Julius Baer examine les instruments financiers susceptibles d’être retenus dans l’univers de placement en s’appuyant sur sa propre méthode d’évaluation ESG. Les placements directs (à la différence des fonds) dans des entreprises engagées dans un ou plusieurs des secteurs suivants sont exclus fondamentalement de l’univers de placement du mandat :La fabrication et/ou la vente de matériel de guerre interdit, tel que défini par la loi suisse sur le matériel de guerre du 13 décembre 1996, y compris les armes chimiques / biologiques, les armes à sous-munitions et les mines terrestres, ainsi que les armes, les munitions et le matériel militaire contenant de l’uranium enrichi. Il en va de même des entreprises qui enfreignent les principes du Pacte mondial des Nations unies.

Les placements se font conformément aux thèmes de durabilité du mandat, qui s’attaquent de manière ciblée aux défis importants de demain, tels que l’eau, l’économie décarbonée, l’utilisation efficace des ressources, l’égalité des chances économiques, l’alimentation et la santé.

La bonne gouvernance des entreprises détenues est assurée par la réduction des risques à travers l’exclusion des entreprises dont la gouvernance est déficiente, par exemple les entreprises qui ont un comportement controversé ou contraire à l’éthique ou sont liées la corruption. Un examen de l’évaluation de la gouvernance d’entreprise est de plus effectué :

• Pratiques en matière de comptabilité et de présentation des comptes
• Dépenses d’investissement et coûts de recherche et de développement
• Objectifs de la direction en matière de durabilité
• Politique de rémunération responsable et durable

5. Répartition des investissements

Le mandat permet des participations directes ainsi que des placements dans des fonds ou des produits assimilables à des fonds tels que des ETF avec des placements sous-jacents en actions. Les catégories de placement prises en compte sont le marché monétaire / les liquidités, les actions et les obligations.

Ne sont retenues dans l’univers de placement que les entreprises détenues qui satisfont aux critères de sélection du mandat. Ceux-ci comprennent les critères liés aux exclusions susmentionnées, à l’application des filtres et aux priorités thématiques. Au moins 70% des placements tiennent ainsi compte des caractéristiques écologiques et sociales, et 10% au moins de ces placements sont des investissements durables.

Les autres placements sont constitués d’instruments financiers classés dans la catégorie « traditionnel » par la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer, de placements dans des instruments qui n’ont pas été évalués par la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer, ainsi que de placements dans des liquidités / sur le marché monétaire. La part de liquidité peut représenter 0 à 30%.

#1 Axé sur les caractéristiques écologiques ou sociales, comprend les investissements du produit financier effectués pour atteindre les caractéristiques écologiques ou sociales promues.
#2 Autres investissements, comprend les autres investissements du produit financier qui ne sont pas axés sur les caractéristiques écologiques ou sociales et ne sont pas non plus classés comme des placements durables.
La catégorie #1 Axé sur les caractéristiques écologiques ou sociales comprend les sous-catégories suivantes :
- la sous-catégorie #1A Investissements durables comprend les investissements durables avec des objectifs écologiques ou sociaux.
- la sous-catégorie #1B Autres caractéristiques écologiques ou sociales comprend les investissements axés sur les caractéristiques écologiques et sociales, mais qui ne sont pas classés comme des investissements durables.

6. Surveillance des caractéristiques écologiques et sociales

Les caractéristiques écologiques et sociales ainsi que les indicateurs de durabilité sont surveillés par l’équipe de gestion de portefeuille. De plus, la mise en œuvre de la stratégie de placement est surveillée en permanence dans le cadre de l’Investment Controlling.

La surveillance de la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer pour les instruments financiers est confiée au Responsible Investment Committee, qui est subordonné dans son ensemble à l’Executive Board du Groupe Julius Baer. Un cadre propre garantit le bon fonctionnement et le développement de la méthode d’évaluation de Julius Baer au niveau stratégique aussi bien qu’opérationnel. 

7. Méthodes pour les caractéristiques écologiques ou sociales

Les paramètres suivants relatifs aux principaux impacts négatifs sont actuellement utilisés comme indicateurs de durabilité pour mesurer la réalisation des caractéristiques environnementales et sociales du mandat :

• Émissions de gaz à effet de serre, comprenant quatre indicateurs :
  a) émissions de gaz à effet de serre - périmètre 1
  b) émissions de gaz à effet de serre - périmètre 2
  c) émissions totales de gaz à effet de serre (somme des périmètres 1 et 2) 
  Les indicateurs ci-dessus sont calculés comme émissions en tonnes pour le montant investi.
• Émissions dans l’eau :
  Émissions dans l’eau causées par les entreprises détenues, mesurées en tonnes par million investi
• Taux de déchets dangereux et radioactifs : 
  Déchets dangereux, mesurés en tonnes par million investi
• Violations des principes du Pacte mondial des Nations unies et des Principes directeurs pour les entreprises multinationales de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) :
  Part de placements dans des entreprises détenues impliquées dans des violations des principes du PMNU et des Principes directeurs pour les entreprises multinationales de l’OCDE.
• Lien avec des armes controversées² :
  Part de placements dans des entreprises détenues impliquées dans la fabrication ou la vente d’armes controversées

En raison des évolutions permanentes dans le domaine des données ESG, Julius Baer se réserve donc le droit d’étendre, de modifier et d’échanger les indicateurs et/ou paramètres susmentionnés.

² Mines antipersonnel, armes à sous-munitions, armes chimiques et biologiques

8. Sources des données et traitement

Julius Ber utilise notamment sa propre méthode d’évaluation ESG administrée par une équipe interne de spécialistes ESG. Cette méthode se fonde sur une combinaison de données de prestataires de données ESG externes et de la recherche interne de Julius Baer pour divers types d’instruments et catégories de placement. Il en résulte une série de scores thématiques et de catégories ESG que les gestionnaires de portefeuille utilisent pour la sélection des placements.

Parfois, la couverture des données par des prestataires de données externes n’est pas suffisante pour tous les attributs requis par la méthode. Dans ce cas, des moyennes sectorielles fournies par les prestataires de données externes peuvent être utilisées. Une recherche thématique interne est en outre utilisée pour évaluer le changement durable d’entreprises concernées par des thèmes liés à la durabilité.

Les données provenant de prestataires externes ne sont pas fondées sur les évaluations de Julius Baer. Dans la mesure où la qualité des données n’est cependant pas satisfaisante, elles peuvent dans certains cas être ignorées ou, pour certaines branches, ne pas être prises en compte. Le Responsible Investment Committee est alors consulté. Les informations basées sur la recherche thématique interne sont traitées, normalisées et évaluées jusqu’à un certain point. La part totale des données estimées représente moins de 20 % de l’ensemble des données saisies qui sont utilisées pour le calcul des scores ou des catégories ESG.

Bien que Julius Baer se procure des données ESG auprès de prestataires de données externes, la couverture des données présente encore des limites.

Par ailleurs, la méthode d’évaluation ESG de Julius Baer ne cesse d’être développée afin de prendre en compte les nouvelles exigences réglementaires ou les adaptations des prescriptions réglementaires existantes ainsi que pour couvrir des types d’instruments ou des catégories de placement supplémentaires.

Parmi les mesures prévues pour réduire les restrictions, on peut citer le contrôle continu de la qualité des données des prestataires externes afin d’améliorer la qualité et la couverture, la surveillance de la disponibilité des données exigées d’un point de vue prudentiel et l’extension de la couverture pour couvrir les types d’instruments ou les catégories de placement supplémentaires.

9. Limites des méthodes et des données

La qualité des données ne fait en principe aucun doute, mais cela limite la couverture des données relatives aux entreprises et aux instruments à l’univers d’un fournisseur de données et aux types d’instruments couverts. D’autre part, des données ESG importantes telles que les évaluations ESG des dérivés ne sont pas disponibles.

Cela n’a pas d’effet sur la réalisation de l’objectif d’investissement durable dans la mesure où Julius Baer a développé sa propre méthode d’évaluation ESG pour les fonds afin d’augmenter la disponibilité des données ESG pour de tels instruments. Les spécialistes de la durabilité de Julius Baer surveillent les évolutions dans le domaine des données et des indicateurs ESG afin d’intégrer en permanence ces informations supplémentaires dans les processus d’évaluation.
Pour réduire ces restrictions, il est prévu d’harmoniser les méthodes d’évaluation des données ESG et d’étendre la couverture. Julius Baer réfléchit à étendre les licences de données existantes en ce qui concerne la couverture des instruments et des métriques ESG supplémentaires, en sélectionnant d’autres fournisseurs de données. Ce processus est en cours.

10. Obligation de diligence

La due diligence concernant les valeurs patrimoniales sous-jacentes, y compris l’évaluation du risque, est effectuée par le comité de surveillance compétent de Julius Baer. Il s’assure que les décisions de placement tiennent compte des informations ESG pertinentes. Il collabore activement avec les analystes et les gestionnaires de portefeuille de Julius Baer afin de limiter les risques de placement. Les experts discutent de manière approfondie des entreprises ayant une faible évaluation ESG et faisant l’objet de controverses publiques afin d’évaluer les risques. Les analystes ou les gestionnaires de portefeuille peuvent, en cas d’informations nouvelles ou divergentes sur l’entreprise, remettre en question l’évaluation ESG et demander au comité de surveillance de réexaminer la situation. Le comité est habilité à supprimer et corriger des évaluations à une majorité des trois quarts. Les contrôles continus sont effectués par le même comité de surveillance compétent.

11. Politique de participation

Julius Baer considère que l’identification et l’analyse des risques ESG des entreprises qu’elle couvre font partie intégrante de la responsabilité des analystes et des gestionnaires de portefeuille. Cette évaluation est abordée lors de la discussion régulière avec les équipes de direction des entreprises. Julius Baer souhaite que ces activités de participation fassent partie intégrante du processus de placement. Le besoin d’un échange direct avec les équipes de direction est déclenché par un processus bottom-up spécifique à l’entreprise et peut aussi résulter des discussions au sein du Responsible Investment Committee. Les activités de participation se concentrent principalement sur les sources de risques ESG qui peuvent avoir une influence financière matérielle et sur les activités controversées qui peuvent avoir un effet négatif sur la réputation de l’entreprise. Pour le mandat Single-Asset Sustainability de Julius Baer, une politique de participation systématique en ce qui concerne les thèmes ESG est menée dans le cadre des échanges réguliers avec les différentes équipes de direction.