Quelle différence en une année! Après une longue période historique de faibles taux d’intérêt et de hausse des cours des actifs, 2022 a marqué l’année de la «grande réinitialisation». La hausse de l’inflation alarmant les banques centrales, elles ont rapidement augmenté les taux d’intérêt et provoqué à l’unisson une chute des marchés des actions et des obligations. Comme si cela ne suffisait pas, les tensions géopolitiques se sont amplifiées pour devenir pour la première fois de la génération un problème d’investissement à l’échelle mondiale.

Il ressort clairement des résultats de notre Baromètre des Familles 2023 – dans lequel nous demandons l’opinion des personnes les plus proches des grandes fortunes – que celles-ci comprennent cette mutation. Avec leurs conseillers, elles ont souhaité également discuter et mieux comprendre les investissements immobiliers et les investissements directs privés – tous deux sont des «actifs réels» connus pour fournir une protection contre l’érosion du pouvoir d’achat dans un monde où l’inflation a récemment refait son apparition. En 2022, les valeurs de ces actifs ont chuté avec les actions et les obligations cotées en bourse, mais ce nuage noir s’est lui aussi dissipé grâce aux valorisations revenues à des niveaux plus attractifs.

«La grande réinitialisation de 2022 a donné lieu à la normalisation des taux d’intérêt après une décennie de répression financière, lorsqu’une inflation des cours des actifs avait été créée», explique Reto Hintermann, Chef de département Chief Investment Office and UHNW solutions chez Julius Baer. «Tout se négocie à nouveau à des niveaux plus ou moins en phase avec les moyennes à long terme, bien que les valorisations ne soient pas très abordables. De ce point de vue, un éventail plus large d’opportunités se présente pour les investisseurs.» Découvrez l’intégralité de notre Baromètre des Familles pour en savoir plus sur l’analyse de Reto.

Géopolitique: concentration plutôt que diversification

La tension géopolitique est en augmentation depuis plusieurs années; ce facteur est déterminant pour les investisseurs qui cherchent à assurer la croissance de leurs portefeuilles et à les protéger. Il n’est donc pas surprenant de retrouver le thème en tête des sujets de conversation pour les familles aisées et leurs conseillers. Diego Wuergler, Responsable Investment Advisory, apporte des précisions: «Nous constatons que les risques géopolitiques sont beaucoup plus importants qu’auparavant; à l’avenir, ils auront un impact sur bon nombre de décisions d’investissement, bien plus que par le passé.»

Mais en ce qui concerne le nouvel environnement géopolitique, dans les faits, la concentration pourrait être un meilleur moyen de gérer les risques par rapport à la diversification. Les investisseurs choisissent de plus en plus de concentrer leurs investissements dans leurs pays d’origine et dans les pays où le système politique et l’État de droit leur inspirent confiance. En effet, pour éviter d’être surpris par la dernière flambée des tensions géopolitiques, il est préférable pour les investisseurs de se concentrer sur les marchés dont le terrain est familier et où les règles du jeu sont les plus susceptibles d’être respectées. Vous en saurez plus à ce sujet en lisant notre rapport.

La couverture de l’immobilier contre l’inflation

L’immobilier est devenu l’un des cinq principaux sujets en matière d’investissement dans le Baromètre des Familles 2023 alors qu’il était plus bas dans le classement de l’enquête de 2022. De nombreuses familles fortunées considèrent le secteur comme une couverture contre l’inflation, car il est possible d’augmenter les loyers en fonction de l’indice des prix à la consommation. Dans un contexte de resserrement monétaire et de hausse des rendements immobiliers, les investisseurs se concentrent généralement sur des segments tels que le marché résidentiel ou logistique, dont le potentiel de croissance des loyers compense l’inflation actuelle.

Le marché présente encore de nombreuses opportunités, mais une seule d’entre elles intègre dans une stratégie d’investissement les principes de la construction écologique. Consultez notre rapport pour découvrir comment cela peut aider les investisseurs à atténuer le risque climatique et à générer des rendements sains.

L’attrait durable des investissements directs privés

Les grandes familles fortunées ont toujours cherché à investir directement dans de jeunes entreprises à croissance rapide. Le Baromètre des Familles 2023 montre que c’est toujours le cas. «Souvent, les gens se sont enrichis parce qu’ils – où une génération qui les précédait – possédaient leur propre entreprise; par conséquent, ils connaissent la saveur de ces investissements privés et des risques qui les accompagnent, et de ce qu’il leur en a coûté pour être prospère», déclare Reto Hintermann.

Les investissements directs privés les plus populaires sont fréquemment des opportunités de co-investissement en lien avec des marques ou des entrepreneurs phares, généralement dans le secteur de la technologie. Mais nombreux sont les investisseurs qui reconnaissent que le risque est plus élevé dans les investissements directs privés; ils ont donc la possibilité d’opter pour des programmes diversifiés plutôt que pour des transactions individuelles.

À l’instar de toutes les autres classes d’actifs, les valorisations de private equities ont chuté en 2022 et restent inférieures à ce qu’elles étaient auparavant. «Il ne serait pas surprenant que 2023 soit un millésime très réussi, car le capital levé maintenant sera déployé dans les deux à quatre années à venir», conclut Reto Hintermann.

Qu’est-ce que cela implique pour les investisseurs?

Il faut avoir les nerfs solides pour rester engagé devant tant d’incertitude, notamment avec la menace d’une récession qui se profile dans de nombreux pays. Après la grande réinitialisation de 2022, comment les familles fortunées devraient-elles ajuster leurs portefeuilles d’investissement? Vers quelles classes d’actifs un investisseur devrait-il se tourner? Et comment prendre en compte le risque?

Le défi de la croissance et de la protection du patrimoine peut sembler insurmontable dans l’environnement volatil et complexe actuel. Alors que de nombreuses familles choisissent de rester étroitement impliquées dans la gestion de leurs investissements, d’autres préfèrent sélectionner avec soin des experts tiers qui leur libèrent du temps pour qu’elles se consacrent à d’autres questions. Ou, comme le précise Diego Wuergler: «Peu importe la manière d’aborder la gestion de vos investissements dès lors que vous agissez consciemment et que vous vous appropriez le processus et non le contraire.»

Découvrez le rapport de notre Baromètre des Familles pour en savoir plus sur ce sujet, et plus encore.