La croissance mondiale réelle se poursuit à un rythme d’environ 3%, soutenue par les marchés émergents. Les États-Unis passent d’un modèle de croissance fondé sur la consommation à un modèle fondé sur l’investissement, alimenté par des baisses de taux d’intérêt. L’arrivée d’un nouveau président à la tête de la Réserve fédérale américaine pourrait signifier un assouplissement de la politique monétaire, susceptible de stimuler l’activité de crédit, l’investissement dans le logement et le boom de l’intelligence artificielle (IA).

L’Europe renforce ses dépenses d’infrastructure et de défense pour relancer la demande intérieure face à la dégradation de la compétitivité à l’exportation. La pression sur les prix de l’énergie est un facteur positif sous-estimé pour le continent. En Chine, l’innovation en matière d’IA et les biens compétitifs (ces derniers dopant les exportations ailleurs qu’aux États-Unis) reflètent une dynamique positive, la demande intérieure restant le maillon faible. Le gouvernement freine la concurrence industrielle afin de promouvoir l’autosuffisance et la résilience à long terme.

Où investir en 2026? Nos préférences

Actions

Notre attitude vis-à-vis des actions est constructive mais équilibrée, la divergence des politiques mondiales élargissant l’éventail des opportunités. Si l’IA reste un moteur essentiel de la performance, les investisseurs peuvent se diversifier grâce au secteur défensif de la santé, aux actions suisses, aux valeurs cycliques européennes et au dynamisme des marchés émergents asiatiques. La Chine est à l’aube d’un marché haussier séculaire, le Japon, l’Inde et Singapour étant également prometteurs. Les thèmes Next Generation sont L’IA et le cloud computing, Cybersécurité et Énergie propre. En matière de stratégies d’investissement, les actions à dividendes élevés et à faible volatilité offrent une diversification accrue et génèrent des revenus.

Obligations

Les obligations offrent des revenus appréciables, et la pente des principales courbes de rendement recèle un potentiel supplémentaire. Notre positionnement privilégie la durée, grâce à des obligations «investment grade» de qualité élevée assorties d’une exposition plus risquée au crédit à plus court terme. Des ajouts sélectifs d’entreprises des marchés émergents peuvent fournir un portage supplémentaire sans trop compromettre la qualité du crédit ou accroître le risque.

Devises

Le dollar américain pourrait s’affaiblir; en effet, le ralentissement de la croissance et la baisse des taux d’intérêt réduisent l’attrait des actifs américains, tandis que les fortes sorties de capitaux liées aux déficits commerciaux et à l’endettement extérieur élevé risquent de plomber davantage le billet vert. Les devises européennes semblent attrayantes: l’euro devrait bénéficier de la faiblesse du dollar, les monnaies d’Europe de l’Est offrent un potentiel de hausse et de portage, et les monnaies scandinaves sont sous-évaluées. Le franc suisse reste la valeur refuge par excellence, tandis que le yen, fondamentalement bon marché, présente une volatilité plus élevée.

Matières premières

L’énergie entre dans une nouvelle ère, avec des réserves toujours plus abondantes, ce qui se traduit par une pression durable sur les prix du pétrole et du gaz naturel. Les piliers du marché haussier de l’or demeurent (achats structurels des banques centrales et quête cyclique de valeurs refuges). Toutefois, les opérations spéculatives augmentent la volatilité, ce qui peut entraîner des retournements brutaux. Les investisseurs devraient donc envisager des stratégies de couverture tactique et accroître leur exposition lorsque le prix baisse.

Investissements alternatifs

Les opportunités restent nombreuses et attrayantes, mais la sélection des gestionnaires est essentielle. Dans le capital-investissement, les perspectives sont prometteuses, notamment grâce aux sorties anticipées. Au sein du crédit privé, les prêts directs garantis se distinguent par leurs faibles ratios de pertes attendues, notre stratégie étant centrée sur l’Europe. Les infrastructures privées offrent des flux de trésorerie stables et une bonne croissance, ainsi qu’une exposition privilégiée aux centres de données et à la production d’électricité. Les fonds spéculatifs neutres par rapport au marché peuvent préserver le capital sur des marchés volatils grâce à des stratégies non corrélées, en particulier quantitatives, long/short et multi-stratégies.

Actifs numériques

La dynamique positive du secteur s’est traduite par des flux importants vers les actifs numériques en 2025. Au début de 2026, les facteurs macroéconomiques seront le principal moteur de performance du plus grand actif numérique, donnant le ton à toute cette catégorie d’actifs. Le relâchement de la liquidité aux États-Unis et l’affaiblissement du dollar pourraient créer un contexte plus favorable en cours d’année. Les fluctuations du moral des investisseurs devraient attiser la volatilité.*

Questions fréquemment posées

Comment les investisseurs peuvent-ils diversifier leur exposition aux devises face à une faiblesse persistante du dollar américain?

Pour réduire l’exposition au dollar américain, les investisseurs peuvent envisager les monnaies européennes, en particulier l’euro. Le dollar australien offre des rendements compétitifs durables, tandis que les valeurs refuges telles que le franc suisse et le dollar de Singapour sont un gage de stabilité et de résilience en période de baisse des risques. Il faut souligner que ces zones monétaires recèlent également des actifs d’investissement attrayants. L’or ne doit pas non plus être négligé.

En dépit de ses performances récentes, l’or reste-t-il un instrument de diversification fiable?

Nos portefeuilles affichent une surpondération tactique de l’or par rapport à l’indice de référence stratégique. Cela reflète non seulement les fondamentaux favorables, mais aussi son rôle de diversificateur au sein des portefeuilles. Contrairement aux obligations ou aux actions, l’or ne dépend pas de la solvabilité ou de la réputation d’un émetteur, chose précieuse dans un environnement marqué par des tensions géopolitiques.

Les actifs numériques constituent-ils une bonne alternative aux monnaies papier, et quels sont les facteurs clés à prendre en compte avant d’investir dans ces actifs?

Les actifs numériques désinflationnistes – tel le plus grand actif numérique – ne devraient pas se substituer aux monnaies papier, car ils ne conviennent pas comme moyen d’échange ou source de liquidités dans une économie mondiale en pleine croissance. Avant d’investir dans les actifs numériques, les investisseurs doivent évaluer les perspectives fondamentales de cette catégorie d’actifs et leur propre tolérance au risque, identifier les meilleures approches et être prêts à se rééquilibrer périodiquement pour maintenir l’allocation visée, comme pour tout autre placement.

Note concernant les actifs numériques pour les clients britanniques 

N’investissez pas si vous n’êtes pas prêt à perdre tout l’argent investi. Il s’agit d’un investissement à haut risque et vous ne devez pas vous attendre à être protégé en cas de problème. Prenez 2 minutes pour en savoir plus (sites.juliusbaer.com/da_uk)

*Les placements dans les actifs numériques sont exposés à un risque élevé de fraude et de perte, ainsi qu’à des variations de cours.