La economía mundial sigue creciendo en términos reales a un ritmo cercano al 3%, liderado por los mercados emergentes. Por su parte, EE. UU. está pasando de un modelo de crecimiento impulsado por el consumo a otro impulsado por la inversión y alimentado por los recortes de tasas de interés. Un nuevo presidente de la Reserva Federal estadounidense puede significar un reajuste hacia una política monetaria flexible, lo que podría impulsar la actividad crediticia y la inversión en vivienda y acelerar el auge de la inteligencia artificial.

Europa, por su parte, está aumentando el gasto en infraestructura y defensa para reactivar la demanda interna en un contexto de deterioro de la competitividad de las exportaciones. La presión sobre los precios de la energía es un factor positivo, pero poco reconocido, para el continente. En China, la innovación en inteligencia artificial y los bienes competitivos, con estos últimos impulsando un aumento de las exportaciones no estadounidenses, reflejan una dinámica positiva, mientras que la demanda interna sigue siendo el eslabón débil. El Gobierno está frenando la competencia industrial excesiva para garantizar la autosuficiencia y la resiliencia a largo plazo.

¿Dónde invertir en 2026? Nuestras opiniones principales

Renta variable

Nuestra visión de la renta variable es optimista, pero equilibrada, dado que la divergencia en materia de políticas a nivel mundial crea un conjunto de oportunidades más amplio. Aunque la inteligencia artificial sigue siendo un motor clave de rendimiento, los inversionistas podrían diversificar sus carteras con exposición a valores defensivos del sector de la salud, valores suizos, valores cíclicos europeos y la fortaleza de los mercados emergentes liderados por Asia. China está a punto de entrar en un mercado alcista duradero, mientras que Japón, India y Singapur también son prometedores. En la inversión temática de Next Generation, nos centramos en «Computación en la nube e inteligencia artificial», «Ciberseguridad» y «Energía limpia». En términos de estilos de inversión, las acciones de alto dividendo y baja volatilidad ofrecen una mayor diversificación y generan ingresos.

Renta fija

Los bonos ofrecen ingresos decentes y la inclinación de las principales curvas de rendimiento muestra potencial de rentabilidad adicional. El posicionamiento favorece la duración a través de bonos de alta calidad con grado de inversión combinados con una exposición crediticia más arriesgada a plazos más cortos. Las adiciones selectivas en empresas de mercados emergentes pueden proporcionar un «carry» adicional sin comprometer indebidamente la calidad crediticia ni aumentar el riesgo.

Divisas

El USD podría debilitarse a medida que la desaceleración del crecimiento y los recortes de tasas reduzcan el atractivo de los activos estadounidenses, mientras las fuertes salidas derivadas de los déficits comerciales y el alto endeudamiento externo probablemente impulsen la divisa a la baja. Las divisas europeas son atractivas: el EUR debería beneficiarse de la debilidad del USD, las divisas de Europa del Este ofrecen potencial alcista y de «carry» y las divisas escandinavas están infravaloradas. El CHF sigue siendo el valor refugio preferido, mientras que el JPY, aunque intrínsicamente barato, muestra una mayor volatilidad.

Materias primas 

La energía está entrando en una nueva era con suministros cada vez más abundantes, lo que se traduce en una presión duradera sobre los precios del petróleo y el gas natural. Los pilares del mercado alcista del oro siguen vigentes: compras estructurales de los bancos centrales y búsqueda cíclica de refugio. Sin embargo, las operaciones especulativas aumentan la volatilidad, lo que haría posible que se produzcan fuertes retrocesos, por lo que los inversionistas deberían considerar estrategias tácticas de cobertura y añadir exposición en caso de debilidad de los precios.

Inversiones alternativas 

Las oportunidades siguen siendo amplias y atractivas, siendo esencial la selección de gestores. En el segmento de capital privado, las perspectivas son prometedoras, pues están impulsadas, entre otros factores, por las salidas previstas. Dentro del crédito privado, los préstamos directos preferentes garantizados con respaldo de firmas de capital privado se destacan por sus bajos ratios de pérdidas previstas, con nuestra estrategia enfocada en Europa. El segmento de infraestructura privada ofrece flujos de caja y crecimiento estables, con una exposición única a los centros de datos y la generación de energía. Los fondos de cobertura neutrales con respecto al mercado pueden preservar el capital en mercados volátiles mediante estrategias no correlacionadas, en particular cuantitativas, larga/corta y multiestrategia.

Activos digitales 

La dinámica positiva del sector se reflejó en fuertes flujos hacia productos de activos digitales en 2025. A principios de 2026, los factores macroeconómicos son el principal motor del rendimiento del mayor activo digital, marcando la pauta para la clase de activos en su conjunto. La mayor liquidez en EE. UU. y la debilidad del USD pueden crear un contexto más favorable durante el año. Los cambios en la confianza de los inversionistas pueden hacer que la volatilidad se mantenga alta.

Preguntas frecuentes

¿Cómo pueden los inversionistas diversificar la exposición a las divisas frente a un debilitamiento del USD?

Para diversificar la exposición al USD, los inversionistas pueden considerar las divisas europeas, en particular el EUR. El AUD también ofrece un rendimiento competitivo sostenible, mientras que los activos refugio, como el CHF y el SGD, brindan estabilidad y resiliencia durante períodos de menor apetito por el riesgo. Es importante destacar que en estas regiones monetarias también se pueden encontrar activos de inversión atractivos. Por su parte, el oro también merece atención.

Aun con su rendimiento reciente, ¿sigue siendo el oro un diversificador fiable?

Nuestras carteras gestionadas mantienen una sobreponderación táctica en oro frente al índice de referencia estratégico. Esto refleja no solo fundamentales favorables, sino también su papel como eficaz diversificador de carteras. A diferencia de la renta variable y de la renta fija, el oro no depende de la solvencia o del fondo de comercio de ningún emisor, y esta es una característica muy valiosa en un entorno marcado por tensiones geopolíticas.

¿Hasta qué punto son viables los activos digitales como alternativa a las monedas fiduciarias y qué factores deben tener en cuenta los inversionistas antes de invertir en ellos? 

No es probable que los activos digitales con diseño desinflacionista, como el mayor activo digital, sean sustitutos prácticos de las monedas fiduciarias, ya que son inadecuados como medio de cambio o fuente de liquidez en una economía mundial en crecimiento. Antes de asignar capital a activos digitales, los inversionistas deben evaluar las perspectivas fundamentales de esta clase de activo y su propia tolerancia al riesgo, identificar los métodos de exposición adecuados y estar preparados para reequilibrar periódicamente a fin de mantener la asignación deseada, como con cualquier otra inversión.

Nota sobre los activos digitales para clientes del Reino Unido 

No invierta a menos que esté dispuesto a perder todo el capital invertido. Se trata de una inversión de alto riesgo y no puede esperar protección en caso de problemas. Dedique unos minutos a obtener una información más detallada (sites.juliusbaer.com/da_uk).