Die Lage ändert sich. Unser Head of Wealth Management Solutions Nicolas de Skowronski dazu: «Früher spielte es für uns nicht zwingend eine Rolle, wie die Renditen unserer Anlagen entstanden, solange sie ordentlich waren. Heute ist das anders. Heute wollen wir genau wissen, in welche Unternehmen wir unser Geld investieren, und unsere Kapitalanlagen sollen unseren persönlichen Überzeugungen entsprechen.»

Was ist verantwortungsbewusstes Investieren?

Kapitalanlagen können zu weitreichenden Veränderungen beitragen – zum Besseren wie zum Schlechteren. Beim verantwortlichen Investieren werden alle Aspekte und Perspektiven von Investitionen berücksichtigt. Ein ganzheitlicher verantwortungsvoller Anlageansatz trägt somit zu einem besseren Verständnis der Risiken und Chancen innerhalb eines Anlageuniversums bei. Ein zentrales Instrument, um den Grad der Verantwortlichkeit finanzieller Entscheidungen abzuschätzen, ist ein ESG-Rahmen.

Worum geht es bei ESG?

Wer verstehen will, was es mit verantwortungsbewussten Kapitalanlagen auf sich hat – und wie diese im Portfolio eingesetzt werden können –, muss sich mit dem Thema ESG befassen. ESG steht für Environment (Umwelt), Social (Soziales) und Governance (Unternehmensführung). Diese drei Aspekte sind heute zentrale Bausteine, um den Grad der Verantwortlichkeit von Unternehmen, Anlagestrategien und anderem abzuschätzen.

ESG beschreibt Daten, die über die üblichen wirtschaftlichen und finanziellen Perspektiven hinausgehen. Es gibt eine ständig wachsende Menge an Informationen, die die ökologischen, sozialen und Governance-Aspekte von Unternehmen beleuchten. Diese Daten bieten eine zusätzliche Perspektive, die unser Verständnis dafür schärft, in was wir tatsächlich investieren.

• Umwelt: Welche physischen Auswirkungen gibt es – ist die Abfallwirtschaft eines Unternehmens zielführend und angemessen, steuert das Unternehmen seinen Einfluss auf die Biodiversität und dämmt es seine Treibhausgasemissionen ein?
• Soziales: Wie geht ein Unternehmen mit der sozialen Seite seiner Geschäftstätigkeit um – werden die Auswirkungen auf die Gemeinschaft entlang der gesamten Lieferkette berücksichtigt, hat es Richtlinien aufgestellt, die gerechte Arbeitsbedingungen für alle Mitarbeiter gewährleisten sollen?
• Governance: Wie sieht es mit Beteiligung und Aufsicht aus – ist das Unternehmen um faire, transparente Beteiligungs- und Governance-Strukturen bestrebt?

Warum ist verantwortliches Investieren relevant?

Der kulturelle Wandel hin zu verantwortlichem Handeln, die intensivere aufsichtsrechtliche Regulierung aller ESG-Aspekte und das Streben nach risikobereinigten Renditen haben dazu geführt, dass das Thema verantwortliches Investieren heute an vielen Stellen hohe Priorität hat. Welche Hauptfaktoren bedingen seine Relevanz für Anleger?

1. Performance
   Hinweisen zufolge schneiden ESG-orientierte Unternehmen langfristig wirtschaftlich besser ab, was sich an den Finanzmärkten in Form von höheren risikobereinigten Renditen widerspiegelt.
2. Zweck
   Das Wissen um die globale Verantwortlichkeit der Menschen ist zu einer strukturellen Kraft geworden und hat ein Umdenken in unserer Gesellschaft bewirkt. Dank Technologien und Social Media ist das Bewusstsein für Umweltschutz, Klimaschutz und soziale Verantwortung gewachsen. Dieser Sinnes- und Wertewandel macht sich auch im Anlagegeschäft bemerkbar und verändert die Art und Weise, wie Anlegerinnen und Anleger Investitionsentscheidungen treffen. Wir sehen, dass Anleger heutzutage nicht nur eine finanzielle Rendite, also einen Gewinn, erzielen möchten, sondern auch ihr Vermögen so einsetzen wollen, dass sie damit keine negativen Effekte erzeugen.
3. Regulierung
   Bereits vor der Pandemie forderten Regulierungsbehörden von den Unternehmen, mehr Verantwortung für ihr Handeln zu übernehmen. Der Unternehmens- und Finanzwelt kommt eine Schlüsselrolle bei der Unterstützung gemeinsamer politischer Visionen wie dem Pariser Abkommen oder den Zielen für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen zu, und der Handlungsdruck wird weiter zunehmen.

Wie lässt sich abschätzen, wie verantwortlich eine Kapitalanlage ist?

Wir von Julius Bär sind davon überzeugt, dass eine solide ESG-Methode Anlegern dabei helfen kann, ihren Einfluss auf die Welt sinnvoll zu steuern. Deshalb haben wir einen datengestützten, durchdachten Rahmen für die Bewertung der ESG-Stärken und -Schwächen von Finanzinstrumenten entwickelt. Ein Screening-Prozess, unsere eigenen thematischen Analysen und die «Julius Bär Scores» – die Aspekte wie Klima, Naturkapital, Humankapital und Governance berühren – erlauben uns einzuschätzen, ob es sich bei einem Unternehmen um eine ESG-Risikoanlage, um eine traditionelle Anlage, um eine verantwortliche Investition oder, einen Schritt weiter, um eine nachhaltige Kapitalanlage handelt.

Warum ist verantwortliches Investieren aus unserer Sicht wichtig?

Unser CEO Philipp Rickenbacher sieht Verantwortung als dauerhaften Impuls für Veränderungen in der Finanzwelt. Er hat das in unserem Wealth Insights Podcast erläutert: «Finanzdienstleister können als wichtige Stakeholder einen Beitrag zu Veränderung leisten – zusammen mit der Politik, die die Rahmenbedingungen schafft, zusammen mit Unternehmen, die Umweltverschmutzung erzeugen und ihre Ansätze ändern müssen, und zusammen mit informierten Verbrauchern, die künftig den Konsum prägen werden.»

Wie kann Wealth Management nach Ansicht unseres CEO zum Aufbau einer verantwortungsbewussteren Gesellschaft beitragen? «Wir müssen verstehen, was unsere Entscheidungen bewirken», erklärt er. «Es geht nicht nur um die finanziellen Renditen und Risiken unserer Kapitalanlagen, sondern ebenso um äussere Einflüsse, zusätzliche Faktoren und vielleicht auch um den Kollateralschaden, der durch sie entsteht.»

«Und letztlich auch darum, die geeigneten Mittel zur Umsetzung über zweckmässige Anlagelösungen zur Hand zu haben. Das ist der Kern eines verantwortlichen Wealth Managements.»

Wo kann man ansetzen, um verantwortlich zu investieren?

Die Entscheidung für einen verantwortlichen Anlageansatz kann etwas sehr Persönliches sein. Es ist wichtig, die eigenen Ziele, Ressourcen, Netzwerke und Werte und die eigene Risikobereitschaft zu bewerten. Wenn Sie davon eine Vorstellung haben, können Sie überlegen, welche Arten von verantwortlichen Kapitalanlagen für Sie sinnvoll sind.

Wo können Sie ansetzen? Yvonne Suter, unser Head of Sustainability, hat uns dazu im Wealth Insights Podcast Folgendes gesagt: «Nach meiner Meinung geht es zunächst darum herauszufinden, was Ihnen als Anleger wichtig ist, Ihre Werte zu benennen und Ihre Ambitionen zu ermitteln. Hier denkt vermutlich jeder Mensch anders.

«Vielleicht möchten Sie beispielsweise die Meere schützen und zum Wiederaufbau des marinen Ökosystems beitragen oder aber den Zugang zu Bildung oder Gesundheitsversorgung für die Ärmsten der Welt verbessern.

«Die zweite Frage betrifft die Rolle, die der Anleger selbst spielen möchte. Die Bandbreite verfügbarer Anlagelösungen ist heute gross. Ein möglicher Anfang wäre, ESG-Faktoren in Ihre Anlageentscheidung einfliessen zu lassen.»

Sie erklärt: «Es kann für Anlegerinnen und Anleger mitunter recht schwierig sein herauszufinden, was ihnen wichtig ist und zu bestimmen, welche Rolle sie im Zusammenhang mit ihrer Kapitalanlage spielen möchten. All die Fachbegriffe, die verschiedenen Anlagestrategien, das kann ein ziemlich kompliziertes Bild ergeben. Hilfreich könnte der Zugang zu Thought Leadership sein. Damit verschaffen Sie sich Einblicke in globale Herausforderungen und mögliche Ansätze zu deren Bewältigung. 

«Auch Transparenz auf Portfolioebene ist ein Punkt; so können Sie sehen, inwieweit Ihre Investitionen Ihren persönlichen Werten und Zielen entsprechen. Und schliesslich ist auch der Austausch mit gleichgesinnten Anlegern wichtig.»