無論是歐洲的 mRNA 生物技術先鋒、美國的植物肉公司，還是亞洲的叫車公司，如今很多最賺錢的投資項目都來自私募市場。事實上，那些成功的企業為具有豐富經驗的專業投資者提供了令人覬覦的高額回報，其中的部分投資者則一直致力於支持初創企業。正如瑞士寶盛的私募市場直接投資部主管 Giuseppe De Filippo 博士所解釋的那樣， 「我們正在尋找能夠把握大趨勢的公司，比如既能養活全世界又能避免傳統農業所帶來有害影響的公司，或新的醫療技術類公司等。」

近年來，私募投資項目的增長速度遠遠超越股票市場。 從 2000 年到 2018 年，私募股權公司的數量每年增長 10.7%，而公開市場上的公司數量增長率僅為 0.4%。 此外，隨著很多公司選擇更長時間地保持私有狀態，它們日益轉向投資者以尋求資金推動發展。

對於富裕人士來說，私募投資正成為一個關鍵的資產類別。 研究（Fintrx 報告）顯示，全球超過 80% 的單一家族辦公室考慮直接投資私人公司。 他們投資於眾多行業，更傾向於能把握科技等大趨勢的行業（參見圖表）。

如何避免落入私募投資市場中常見的陷阱

雖然快速增長的私募股權公司利用大趨勢可以提供豐厚的回報，但私募市場不如受監管的股票市場透明。Giuseppe 說，在追求投資優勢的過程中，有幾個陷阱需要避免。

• 第一個陷阱是對本土市場或特定行業的偏好。「對新思想和新事物保持開放態度；如果您不仔細尋找，就找不到私募市場中隱藏的重要機遇。」
• 第二個陷阱是只投資一家公司。「您需要在構建投資組合時確保分散風險。有些公司將會是贏家但有些將會失敗。」
• 第三個陷阱是被私募市場缺少的流動性嚇退。「例如，將固定收益類別產品與私人債務進行比較。固定收益類別產品顯然具更高流動性，但給您帶來的可能是負回報。如果您投資私人債務，將能夠以較低的風險獲得較高的回報。 儘管債券可能似乎風險較低，但在面臨壓力的情況下，也將變得缺乏流動性。」
• 第四個陷阱是投資於聘用非知名顧問的私人企業。「如果一家企業是由您從未聽過的銀行或會計師事務提供諮詢服務，您應該對此保持警惕。」，我們正在考察一家英國公司，但我們從未聽過該審計公司。經過進一步調查，我們可能找不到該公司的辦公地址或任何數字信息，所以我們就此終止了與該公司的交易。
• 而第五個陷阱則是匆忙做決定 「機會總是來來去去。不要因為害怕錯過，就不做功課而倉促投資。」

分析所有角度

在會見世界各地的企業創始人或投資者之余，Giuseppe 也喜歡攝影。在他看來，一幅偉大攝影作品的構成要素也適用於私募投資的藝術。

從多個角度進行全方位的考慮，幫助 Giuseppe 選擇他向投資者推薦的企業。總括來說，他透過專業網絡篩選250 家尤質企業，然後在當中選出 12 家具有久經考驗的業務模型和清晰增長路線的機構。

最初，篩選企業所使用的標準包括管理團隊的經驗、經營地區和企業所處的融資階段等。 人們更青睞為美國、歐洲或亞洲等大型地區市場提供服務的企業，以及正在擴大規模的公司，而不是尚未實現營收的初創企業。

然後，要對它們的競爭優勢和投資結構等因素進行評估。對於能源等受監管行業，政府的能源政策將對增長前景產生重大影響。而面向中產階級銷售服裝的電商公司的前景則將取決於經濟環境。

篩選至關重要

在收益匱乏的投資世界，直接私募投資的比重大幅提升是有充分理由的。Giuseppe 指出，「世界上私營公司的數目遠高於上市公司。而且，公司保持私有的時間比以往更長，到目前為止，它們的快速增長更多地依靠公開市場以外的募資。」

然而，私募市場從本質上說並不透明，而成長型公司往往比較年輕，因此嚴格篩選變得至關重要。投資者在尋找能駕馭大趨勢的高增長率企業時，必須避開常見陷阱，並從多角度進行全方位的分析。