「超級碗（Super Bowl）」是本週末逃不開的話題。作為全球觀看人數最多的體育盛事之一，今年的「超級碗」因為地球巨星泰勒•斯威夫特（Taylor Swift）現身助陣而更為轟動。

斯威夫特向來以其經濟影響力著稱：不僅她的演出會導致當地通脹上升，傳言她去年給每位參加她巡演的卡車司機發了7.5萬美元的獎金，因此挽救了處於衰退邊緣的美國經濟。據稱，她與一名美國橄欖球星的戀情讓本賽季美國職業橄欖球大聯盟的門票銷量增加了3.3億美元，尤其是她為這項充斥著男性荷爾蒙的運動吸引到了大量女性觀眾，所产生的消费支出有助于推动经济。  

美國消費者支出上升

由於美國經濟數據顯示出韌性，市場最近推後了美聯儲（US Federal Reserve）首次降息的預期時點，這使得美元重新走強。從歷史上看，如果降息是對經濟衰退做出的反應，美元呈現走強態勢；如果降息發生在非經濟衰退時期，美元則會走軟。因此，隨著新週期開啟，美元應會繼續走強。

美國2024年第四季度財報季已進入後期階段，約佔標普500指數市值80%的成份股公司已經公布了財報。平均而言，美國公司盈利比市場一致預期略高，這主要得益於資訊科技「七巨頭」的強勁業績。

因此，我們預計企業和消費者支出將再次回升，特別是由於利率下降和生成人工智能推动的新投資週期。

能源：關於美國天然氣出口的政治噪音

上個月，拜登（Biden）政府表示將暫停新天然氣出口轉運站的審批。這一決定直到今日仍能成為新聞頭條，因為長期以來，天然氣及其在能源轉型中的作用在政治上一直存在巨大爭議。美國已經成為全球天然氣市場的主要供應商，隨著在建的各式轉運站投入使用，美國的海外天然氣出口預計將在本十年末進一步翻倍。

美國的出口是歐洲填補因烏克蘭戰事導致的俄羅斯供應缺口、成功應對能源危機同時避免發生能源荒的關鍵。考慮到天然氣、煤炭和電力市場之間的相互關聯，來自北美和其他地區供應量的進一步增長將促使總體能源價格繼續承壓。

美國政府的決定如何影響全球經濟？

• 暫停審批新項目的決定對出口能力增長影響低，因為現有轉運站已經獲得出口審批，目前正在建設中。
• 做出這項決定的原因是環境影響，尤其是天然氣洩漏問題。然而，通過規範操作，洩漏問題在很大程度上可以得到控制。
• 從歐洲的角度來看，從美國進口比從俄羅斯或者阿爾及利亞進口的碳足跡更小。無論是美國還是歐洲，都收緊了監管規定，未來的進口都需要遵守排放限制。
• 這個決定在選舉年很大程度上受到政治因素的影響，不改變我們的長期看法。

我們依然認為在清潔能源和天然氣的增長下，能源市場將進入供應過剩狀態，從而導致價格承壓。

這對投資者意味著什麼？

隨著降息繼續推動美國經濟走向軟著陸和美元走強，加上美國在天然氣和科技領域的領導地位穩固，美國消費者只會在全球經濟變得更具影響力。投資者能從中得到什麼啟發？心理學在經濟中的作用可能比我們想像得要大，我們不應該過度理性化地解讀各種現象。這意味著不要低估美國消費者的力量。