太多外部刺激會讓大腦迅速運轉起來。然而，從過去類似的地緣政治危機來看，我們一般不會迅速地知曉結果。以1973年的贖罪日戰爭為例，這場戰爭「僅」持續了19天。你真的相信有人能夠在第18天的時候預測到這場衝突的長期影響嗎？有誰能夠預測到石油禁運、隨之到來的經濟衰退和高通脹在80年代的廣泛影響呢？再以911為例：有誰能夠預測在2001年9月29日伊拉克會被入侵，美國國內經濟刺激會催生地球上最大的住房泡沫呢？現在評價為時過早。

短期影響

因此，我們建議，等未來幾個月事態平靜下來後，再來考慮這場戰爭的長期意義。目前，我們專注於短期影響。2月戰爭爆發之後，我們立刻上調了對大宗商品的評級。如今，我們下調了全球增長預測，上調了通脹預測。然而，我們不會改變之前的預判：通脹上揚會更加劇烈，但將從夏季開始回落，增速放緩也會呈現同樣的規律。

為投資者總結

中國如何對抗全球增長阻力將成為關注焦點，正如中國的決策者在之前的每一次危機中所做的那樣。如果他們繼續按兵不動，則中國的風險資產將繼續跑輸。在能源方面，我們看到各方的應對速度較快。歐洲已經在加大液化天然氣的發展力度，清潔能源次之，以減少對俄羅斯的依賴程度（見本週數字圖）。

本週數字