然而，正如每年的五月一樣，「五月賣出股票」的諺語已開始發揮影響力。我不明白為什麼投資者對季節性因素如此固執，特別是考慮到他們在生活其他方面並不認真考慮季節性。例如，如果按季節性來指導，意味著在歐洲夏季不要組織戶外聚會，因為那是最多雨的季節，然而幾乎沒有人這樣做。與其錯過溫暖的夏夜，不如為可能發生的雷暴制定一個備用的「B計劃」。然而，當涉及到投資時，對於普通投資者來說，類似的方法似乎行不通。

股市五月的慣例可能會導致股市波動。然而，現在有更好的理由要謹慎行事；地緣政治是其中之一，烏克蘭戰爭和臺灣周邊的緊張局勢，以及美國不可預測的債務上限博弈都是其中之一。美國地區銀行業的危機也可能繼續成為全球關注的焦點。

我們的任務是判斷鑒於預期的回報和附帶的風險，是否值得持有一項金融資產。好消息是，與上述風險相比，預期回報依然可觀。此外，更好的消息是，現在投資者不必承擔過多的風險。持有優質資產本身就能帶來回報。在這種情況下，我們通過降低歐元區高收益債券的評級，進一步降低了信貸組合的風險。

瑞士債券： 投資者的「避風港」
隨著全球債券市場正經歷著波動和財政不確定性，瑞士對投資者而言是一個極具吸引力的選擇。瑞士以其嚴謹的財政政策和低通脹而聞名。強大的金融業和高信用評級進一步展示了瑞士是一個理想的戰略投資選擇，它可以有效降低整體風險，同時提供多樣化的選擇。

瑞士債券市場的另一個正面因素是其強勢貨幣，因為瑞士國家銀行（Swiss National Bank）去年宣布其打算遏制瑞士法郎的不合理貶值。考慮到低通貨膨脹的前景，我們認為，這預示著中期內瑞士法郎將更加強勁，使瑞士債券越來越有吸引力。投資於瑞士的穩健因素需要付出一定的價值，因此，我們建議將瑞士債券市場作為一種可行的投資組合多元化策略。

固定收益策略：將歐元高收益板塊的評級下調至「減持」
繼上個月下調美元高收益板塊的評級之後，我們現將歐元高收益板塊添加到我們最不看好的債券名單中，並且堅持我們降低信貸投資組合風險的策略。發達市場的信貸形勢正在迅速走弱，因此需要對整體信貸風險採取更為謹慎的態度。因此，我們已將歐元高收益板塊的評級下調至「減持」，並且在當前更加看好歐元債券市場上的歐元低投資級公司債券。

美國努動力市場數據表現強勁將促使美聯儲停止加息的步伐
上週五發布的美國4月份就業報告顯示失業率下降至3.4% 以及平均時薪的強勁增長仍然為這一組穩健的勞動力市場數據畫上了圓滿的句號。由於市場已經計入了年底前降息三次的預期，強勁的勞動力市場數據可能會推遲首次降息時間的預期。我們仍然預計，緊縮的貨幣政策將在今年晚些時候對經濟增長產生顯著影響，並且仍然認為，在當前5%-5.25%的聯邦基金利率目標區間上，美聯儲（US Federal Reserve） 已經完成了緊縮週期，預計當較高的利率水平對經濟造成拖累時，美聯儲將在12月份首次降息。