在當前不斷變化的投資環境中，要克服情緒並做出切實可行的決定非常困難。我們的市場展望報告提供了詳盡洞察，旨在為投資者就今天最相關的問題提供答案 —在本文中，我們為您概述了廣泛的觀點。

投資總監觀點
我們的集團首席投資總監解釋說，過去構建的適應通貨緊縮和穩定政治環境的投資組合，將不得不改弦更張，以適應新的市場範式。在這方面，建議投資者優先選擇實物資產而非名義資產。

「當前的市場環境是我在職業生涯中面對的最具挑戰性的環境之一」，我們的集團首席投資總監Yves Bonzon先生如是說。屏幕上我們鍾愛的金融軟件閃爍著一串串紅色的數字，告訴我們除了現金、能源企業和大宗商品之外，我們無處可逃（最近幾週，即使是最後兩項的對沖表現也很糟糕）。

雖然我們仍然認為，我們最有可能處於週期性熊市之中，其原因是流動性減少，而不是美國經濟衰退，但冷酷的現實是，即使塵埃落定，世界可能也不會恢復原狀。我們在最新的報告中為投資者探討箇中關鍵。

提高防禦性 — 整體形勢
央行正在收緊其貨幣政策以對抗通脹，這對經濟和金融市場的全面影響尚不清楚。但我們認為，總體而言，許多地方的經濟似乎有很好的支撐來進入夏季。

因此，股票仍是我們的首選資產類別，只是目前我們傾向於提高投資組合的防禦性。參閱我們的市場展望報告，瞭解更多由我們的研究部主管Christian Gattiker 先生所分享的獨到見解。

聚焦通脹
在許多新興市場早已屢見不鮮的高通脹，如今在發達市場發生。這意味著許多投資者都是第一次在通脹時期進行投資。

儘管我們認為通脹將在2023年回到正常區間，但在今年，高通脹可能仍是投資者的首要關切。實際上，這些高單位數通脹數字揭示了持有各主要貨幣現金的真實成本。

在我們的報告中，您可以閱覽我們對投資資詢部主管Diego Wuergler先生的採訪。他通過回答許多投資者（以及一般人）可能會提出的三個關於通脹的主要問題，分享了他對當前通脹環境的看法。

固定收益再度有了收益
在收益率急劇上升之後，固定收益再次顯示出更具吸引力的投資機會。雖然債券收益率在夏季可能繼續上漲（相應的是債券價格的下跌），但我們相信最糟糕的時期已經過去，因為利率正常化已經推進了很多。高風險領域的估值似乎也很有吸引力，信用利差目前高於長期平均水平。

此外，我們的研究分析師認為，假以時日，隨著供應瓶頸逐步緩解以及舊時的結構性通縮力量再度發力（至少在一定程度上），全球通脹將進一步走低，並將在2023年大幅降至長期平均水平。我們的2022年年中市場展望報告涵蓋了投資者應關注什麼。

可持續投資主題
長期以來，我們的新世紀思維投資主題一直從結構性變化的視角篩選公司，而更可持續發展的經濟趨勢 — 即符合特定環境、社會和治理 (ESG) 標準的趨勢 — 在本質上絕對是結構性的。

新世紀思維主題投資不僅僅是尋找和挖掘「下一個微軟」。它是一種主題投資理念，以思想領先的研究和堅持長期投資理據的勇氣為後盾 — 即使我們投資決策的信心被短期市場波動所動搖的情況下。

在我們的報告中, 我們探討了三大值得關注的結構性趨勢，並進一步為您揭示箇中良機：

• 循環經濟：這對投資者來說是一個具有相當防禦性的主題，並受強有力的監管支持 — 在當前的市場環境中提供優勢。
• 清潔能源：在清潔能源領域的新一輪創新、投資和政治決策正在進行中。
• 未來出行：轉向汽油或柴油以外車輛的趨勢將持續存在。

您應該關注什麼？

獲得更多我們專家的獨到觀點，請下載我們的2022年年中市場展望報告 。