This page is not available in your selected language. Your language preference will not be changed but the contents of this page will be shown in English.

如需選擇其他地區站點,請瀏覽以下的瑞士寶盛業務據點選項。倘若未提供您所選地區,請前往我們的國際站點。

電子服務

請選取
其他電子服務

您的所處位置是根據您的 IP 位址而得,這與您的國籍或居留地並無絕對關係。

Newsletter

Sign up for Insights newsletter

Newsletter

Sign up for Insights newsletter

「貴錢」無處可去

在利率為零或負值時,等待是免費的。無論你手頭上的選擇是什麼,都毫無成本,因為其他方案的收益率為零。用經濟學家的話來說,「機會成本為零」。

列印
share-mobile

分享

分享

在此背景下,投資界經歷了一個特殊的時代,隨著各國央行把油門踩到底,大量注入流動性,將投資者的機會成本無限壓低,各種投資選項都成了免費午餐,刺激得投資者在市場上瘋狂掃蕩。不盈利的美國小盤股暴漲,數碼資產蒸蒸日上,而保守投資者只能收緊褲腰帶。如今,情況已經大為不同。美聯儲(US Federal Reserve)邁入緊縮週期,歐盟央行也將緊隨其後。這讓各種投資選項的價值發生了巨大變化。市場開始提前反映這一事實,導致過去幾個月小盤股的表現大幅落後。你是否已經忍不住想要抄底?壞消息是,其他人已經搶先一步。相關基金接連發行新股募資,而走投無路的投資者則加倍加注。看起來,「貴錢」已經無處可去。

上週,流動性擔憂蔓延到數碼資產,一些穩定幣的價值直線下跌。新聞頭條說,這是數碼資產的「雷曼時刻」,但這股下跌風波並未席捲整個市場。我們認為這只是數碼貨幣領域優勝劣汰的「達爾文時刻」,最終會讓數碼資產更加穩健。

為投資者總結
作為影響全域的重要問題,通脹終於開始放緩。上週美國發布的通脹數據有所回落,我們預計後續將進一步下降。債券收益率可能也已達到階段高位。諷刺的是,隨著實際利率從過去兩年的冬眠中醒來,我們才剛剛開始看好通脹保值債券(見「本週數字圖」)。關於中國,政府的經濟政策仍然達不到預期,我們預計這將影響未來的全球增長。關注點似乎已經從通脹過高轉向增長不足。在「滯脹」二字中,關鍵是「滯」而非「脹」。

本週數字

根據瑞士寶盛專家的獨到觀點,您應該如何部署投資組合配置?

> 聯繫我們瞭解更多