主要觀點：

• 新的一年，痛點依舊。機構一致認為，問題無處不在，但從前幾年的經驗來看，這是一個好的開端，最終的結果可能出乎意料。
• 不逆勢而為，持守倉位，2022年這可能依然是最好的投資之道。

疫情、烏克蘭衝突、恒大事件、石油供應中斷、土耳其政策變動等……難道他們都沒發覺已經2022年了嗎？然而，可能您也知道，我們不會僅僅因為局勢艱難就放棄。我期望閣下將這些問題（以及它們遲遲得不到解決的事實本身）當作檢驗韌性的試金石。我們也想提醒各位，投資者的回報正是源自於在所有人看到曙光之前，堅持持有風險資產。針對曙光而言：當曙光出現，投資者開始樂觀，央行開始收緊時，才是真正危險的時刻。所以，我們應樂觀應對：要擔心的事情很多；作為2022年的首期研究週報，與以往一樣，我們將一一解決這些問題。

最關鍵的問題 

在此之前，我們想給尊敬的讀者提供一項特別服務：我們對一家大型財經新聞機構開展的一次大規模調查結果進行了總結。調查涉及瑞士寶盛等全球金融機構對2022年的一致預期。總體而言，機構一致認為通脹是最關鍵的問題，預計政策將收緊、利率將上升，同時認為現在的估值總體過高。此外，機構一致認為，環境、社會和治理因素在今年「極其重要」，但要如何處理這個問題，依然沒有頭緒。數字資產「尚不能成為投資組合中的既定組成部分」。因此，這方面也不值得興奮。

為投資者總結

所以，無論是新聞媒體，還是全球投資者，都不存在「非理性樂觀情緒」— 這一點值得珍惜。這是一個很好的開端，希望2022年能夠成為繁榮發展、回報豐厚的一年。至於那些想等到風險資產大幅回檔再出手的人（誠然，回檔隨時可能發生），我們只想強調一點，經過像2021年這樣的大漲後，回檔發生的概率極低（見本週數字圖）。因此，請保持信心。

本週數字