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投资于私募市场时应避免的五大陷阱

在投资私募市场时,我们的私募市场直接投资部主管 Giuseppe De Filippo 博士看到了是一个不断在增长的领域。投资的艺术与他热爱的摄影有相似之处。对如何避免常见的陷阱,他提供了有用建议并提醒投资者,“要从所有角度分析投资项目”。

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无论是欧洲的 mRNA 生物技术先锋、美国的植物肉公司,还是亚洲的打车公司,如今很多最赚钱的投资项目都来自私募市场。事实上,那些成功的企业为具有丰富经验的专业投资者提供了令人觊觎的高额回报,其中的部分投资者则一直致力于支持初创企业。正如瑞士宝盛的私募市场直接投资部主管 Giuseppe De Filippo 博士所解释的那样, “我们正在寻找能够把握大趋势的公司,比如既能养活全世界又能避免传统农业所带来有害影响的公司,或新的医疗技术类公司等。”

近年来,私募投资项目的增长速度远远超越股票市场。 从 2000 年到 2018 年,私募股权公司的数量每年增长 10.7%,而公开市场上的公司数量增长率仅为 0.4%。 此外,随着很多公司选择更长时间地保持私有状态,它们日益转向投资者以寻求资金推动发展。

对于富裕人士来说,私募投资正成为一个关键的资产类别。 研究(Fintrx 报告)显示,全球超过 80% 的单一家族办公室考虑直接投资私人公司。 他们投资于众多行业,更倾向于能把握科技等大趋势的行业(参见图表)。

如何避免落入私募投资市场中常见的陷阱

虽然快速增长的私募股权公司利用大趋势可以提供丰厚的回报,但私募市场不如受监管的股票市场透明。Giuseppe 说,在追求投资优势的过程中,有几个陷阱需要避免。

  • 第一个陷阱是对本土市场或特定行业的偏好。“对新思想和新事物保持开放态度;如果您不仔细寻找,就找不到私募市场中隐藏的重要机遇。”
  • 第二个陷阱是只投资一家公司。“您需要在构建投资组合时确保分散风险。有些公司将会是赢家但有些将会失败。”
  • 第三个陷阱是被私募市场缺少的流动性吓退。“例如,将固定收益类别产品与私人债务进行比较。固定收益类别产品显然具更高流动性,但给您带来的可能是负回报。如果您投资私人债务,将能够以较低的风险获得较高的回报。 尽管债券可能似乎风险较低,但在面临压力的情况下,也将变得缺乏流动性。”
  • 第四个陷阱是投资于聘用非知名顾问的私人企业。“如果一家企业是由您从未听过的银行或会计师事务提供咨询服务,您应该对此保持警惕。”例如,我们正在考察一家英国公司,但我们从未听过该审计公司。经过进一步调查,我们可能找不到该公司的办公地址或任何数字信息,所以我们就此终止了与该公司的交易。
  • 而第五个陷阱则是匆忙做决定 “机会总是来来去去。不要因为害怕错过,就不做功课而仓促投资。”

分析所有角度

在会见世界各地的企业创始人或投资者之余,Giuseppe 也喜欢摄影。在他看来,一幅伟大摄影作品的构成要素也适用于私募投资的艺术。

从多个角度进行全方位的考虑,帮助 Giuseppe 选择他向投资者推荐的企业。总括来说,他透过专业网络筛选250 家尤质企业,然后在当中选出 12 家具有久经考验的业务模型和清晰增长路线的机构。

最初,筛选企业所使用的标准包括管理团队的经验、经营地区和企业所处的融资阶段等。 人们更青睐为美国、欧洲或亚洲等大型地区市场提供服务的企业,以及正在扩大规模的公司,而不是尚未实现营收的初创企业。

然后,要对它们的竞争优势和投资结构等因素进行评估。对于能源等受监管行业,政府的能源政策将对增长前景产生重大影响。而面向中产阶级销售服装的电商公司的前景则将取决于经济环境。

筛选至关重要
在收益匮乏的投资世界,直接私募投资的比重大幅提升是有充分理由的。Giuseppe 指出,“世界上私营公司的数目远高于上市公司。而且,公司保持私有的时间比以往更长,到目前为止,它们的快速增长更多地依靠公开市场以外的募资。”

然而,私募市场从本质上说并不透明,而成长型公司往往比较年轻,因此严格筛选变得至关重要。投资者在寻找能驾驭大趋势的高增长率企业时,必须避开常见陷阱,并从多角度进行全方位的分析。

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