“超级碗（Super Bowl）”是本周末逃不开的话题。作为全球观看人数最多的体育盛事之一，今年的“超级碗”因为地球巨星泰勒•斯威夫特（Taylor Swift）现身助阵而更为轰动。

斯威夫特向来以其经济影响力著称：不仅她的演出会导致当地通胀上升，传言她去年给每位参加她巡演的卡车司机发了7.5万美元的奖金，因此挽救了处于衰退边缘的美国经济。据称，她与一名美国橄榄球星的恋情让本赛季美国职业橄榄球大联盟的门票销量增加了3.3亿美元，尤其是她为这项充斥着男性荷尔蒙的运动吸引到了大量女性观众，所产生的消费支出有助于推动经济。

美国消费者支出上升

由于美国经济数据显示出韧性，市场最近推后了美联储（US Federal Reserve）首次降息的预期时点，这使得美元重新走强。从历史上看，如果降息是对经济衰退做出的反应，美元呈现走强态势；如果降息发生在非经济衰退时期，美元则会走软。因此，随着新周期开启，美元应会继续走强。

美国2024年第四季度财报季已进入后期阶段，约占标普500指数市值80%的成份股公司已经公布了财报。平均而言，美国公司盈利比市场一致预期略高，这主要得益于信息技术“七巨头”的强劲业绩。

因此，我们预计企业和消费者支出将再次回升，特别是由于利率下降和生成人工智能推动的新投资周期。

能源：关于美国天然气出口的政治噪音

上个月，拜登（Biden）政府表示将暂停新天然气出口转运站的审批。这一决定直到今日仍能成为新闻头条，因为长期以来，天然气及其在能源转型中的作用在政治上一直存在巨大争议。美国已经成为全球天然气市场的主要供应商，随着在建的各式转运站投入使用，美国的海外天然气出口预计将在本十年末进一步翻倍。

美国的出口是欧洲填补因乌克兰战事导致的俄罗斯供应缺口、成功应对能源危机同时避免发生能源荒的关键。考虑到天然气、煤炭和电力市场之间的相互关联，来自北美和其他地区供应量的进一步增长将促使总体能源价格继续承压。

美国政府的决定如何影响全球经济？

• 暂停审批新项目的决定对出口能力增长影响低，因为现有转运站已经获得出口审批，目前正在建设中。
• 做出这项决定的原因是环境影响，尤其是天然气泄漏问题。然而，通过规范操作，泄漏问题在很大程度上可以得到控制。
• 从欧洲的角度来看，从美国进口比从俄罗斯或者阿尔及利亚进口的碳足迹更小。无论是美国还是欧洲，都收紧了监管规定，未来的进口都需要遵守排放限制。
• 这个决定在选举年很大程度上受到政治因素的影响，不改变我们的长期看法。

我们依然认为在清洁能源和天然气的增长下，能源市场将进入供应过剩状态，从而导致价格承压。

这对投资者意味着什么？

随着降息继续推动美国经济走向软着陆和美元走强，加上美国在天然气和技术领域的领导地位稳固，美国消费者只会在全球经济变得更具影响力。投资者能从中得到什么启发？心理学在经济中的作用可能比我们想象得要大，我们不应该过度理性化地解读各种现象。这意味着不要低估美国消费者的力量。