在当前不断变化的投资环境中，要克服情绪并做出切实可行的决定非常困难。我们的市场展望报告提供了详尽洞察，旨在为投资者就今天最相关的问题提供答案 — 在本文中，我们为您概述了广泛的观点。

投资总监观点
我们的集团首席投资总监解释说，过去构建的适应通货紧缩和稳定政治环境的投资组合，将不得不改弦更张，以适应新的市场范式。在这方面，建议投资者优先选择实物资产而非名义资产。

“当前的市场环境是我在职业生涯中面对的最具挑战性的环境之一”，我们的集团首席投资总监Yves Bonzon先生如是说。屏幕上我们钟爱的金融软件闪烁着一串串红色的数字，告诉我们除了现金、能源企业和大宗商品之外，我们无处可逃（最近几周，即使是最后两项的对冲表现也很糟糕）。

虽然我们仍然认为，我们最有可能处于周期性熊市之中，其原因是流动性减少，而不是美国经济衰退，但冷酷的现实是，即使尘埃落定，世界可能也不会恢复原状。我们在最新的报告中为投资者探讨个中关键。

提高防御性 —整体形势
央行正在收紧其货币政策以对抗通胀，这对经济和金融市场的全面影响尚不清楚。但我们认为，总体而言，许多地方的经济似乎有很好的支撑来进入夏季。

因此，股票仍是我们的首选资产类别，只是目前我们倾向于提高投资组合的防御性。参阅我们的市场展望报告，了解更多由我们的研究部主管Christian Gattiker 先生所分享的独到见解。

聚焦通胀
在许多新兴市场早已屡见不鲜的高通胀，如今在发达市场发生。这意味着许多投资者都是第一次在通胀时期进行投资。

尽管我们认为通胀将在2023年回到正常区间，但在今年，高通胀可能仍是投资者的首要关切。实际上，这些高单位数通胀数字揭示了持有各主要货币现金的真实成本。

在我们的报告中，您可以阅览我们对投资资询部主管Diego Wuergler先生的採访。他通过回答许多投资者（以及一般人）可能会提出的三个关于通胀的主要问题，分享了他对当前通胀环境的看法。

固定收益再度有了收益
在收益率急剧上升之后，固定收益再次显示出更具吸引力的投资机会。虽然债券收益率在夏季可能继续上涨（相应的是债券价格的下跌），但我们相信最糟糕的时期已经过去，因为利率正常化已经推进了很多。高风险领域的估值似乎也很有吸引力，信用利差目前高于长期平均水平。

此外，我们的研究分析师认为，假以时日，随着供应瓶颈逐步缓解以及旧时的结构性通缩力量再度发力（至少在一定程度上），全球通胀将进一步走低，并将在2023年大幅降至长期平均水平。我们的2022年年中市场展望报告涵盖了投资者应关注什么。

可持续投资主题
长期以来，我们的新世纪思维投资主题一直从结构性变化的视角筛选公司，而更可持续发展的经济趋势 — 即符合特定环境、社会和治理 (ESG) 标准的趋势 — 在本质上绝对是结构性的。

新世纪思维主题投资不仅仅是寻找和挖掘“下一个微软”。它是一种主题投资理念，以思想领先的研究和坚持长期投资理据的勇气为后盾 — 即使我们投资决策的信心被短期市场波动所动摇的情况下。

在我们的报告中, 我们探讨了三大值得关注的结构性趋势，并进一步为您揭示个中良机：

• 循环经济：这对投资者来说是一个具有相当防御性的主题，并受强有力的监管支持 — 在当前的市场环境中提供优势。
• 清洁能源：在清洁能源领域的新一轮创新、投资和政治决策正在进行中。
• 未来出行：转向汽油或柴油以外车辆的趋势将持续存在。

您应该关注什么？

获得更多我们专家的独到观点，请下载我们的2022年年中市场展望报告 。