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三条错误的投资格言

在不确定的时期,依靠著名的投资和交易谚语可能会让人感到放心。 但是,如何去辨别那些是会误导您的投资方向呢? 我们的投资咨询部主管Diego Wuergler先生将向您详细讲述作为投资者需要注意的事项。

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要在投资领域中找到对的方向一点也不容易。 在动荡的时代,要拥有可靠的投资智慧也更加困难。 常见的投资格言可能会有所帮助,但同时有些也可能会带有误导性。 在本篇“市场解读”主题系列文章中,我们仔细研究了久经考验的投资座右铭。

投资座右铭1:“让我们进行快速的交易”
“每笔长期投资都是因短期交易出了问题而引起的……”— 这是来自华尔街的一则笑话。

短期交易取决于运气,获胜的机会大概与在赌场胜出的机率相约(50%)。 一般来说,投资者在股票市场付出的耐性能使其获得一定得回报(美国每年约8%)。

我的观点:关键是要有足够长的时间。

投资座右铭2:“五月卖出, 然后离场”
“ 5月份卖出,然后离场。”是指投资者在5月份卖出股票然后在11月份重新入市。但从统计和理论的角度来看这并不是有效的方法。

从统计方面来看,如果5月至10月的表现确实不及11月至4月,那么绝对表现仍然是积极的,但这并不能产生系统性作用,而且这肯定不适用于2020年的市场。

从理论上来看,这甚至更糟。 如果5月份抛售确实有意义,那么精明的投资者应该预见5月份的抛售压力,并从4月份开始抛售,这样的话就变成“ 4月份抛售离场”。您应该持续在早一些的时间逐步买出一点点。

我的观点:不要遵循这个座右铭,避免做出不合理的决定。

 

投资座右铭3:“让我们短期对冲投资组合”
这意味着投资者需要准确预测市场调整的时间 ,这实际上是不可能的。

对冲投资组合,通常有两种选择:

  1. 卖出期货 — 这很容易实行,并且不会产生任何额外费用。 但是,您放弃了任何潜在的上升空间。
  2. 购买看跌期权 — 这样做,您的上升潜力仍然是无限的,但是您需要为此支付溢价。

两个主要问题出现:

  1. 大多数对冲都是不完善的。 如果您出售标普500期货,那么只有在拥有标普500资产的情况下才可以对冲您的投资组合,而且这种投资者并不多。 这可能会带来不利的结果,标普500可能会上升但您的资产可能会减少,那么您会在两方面都输了。
  2. 您需要准确地预测对的时机,不仅在启动还有在终止对冲时。 但是,当每个人感到恐慌和新闻充满不利消息是,要在市场跌至最低位的时候终止对冲是一件非常困难的事情。

我的观点:短期对冲具娱乐性但并不有效,唯一的例外是外汇对冲,因为这涉及风险管理的重要范畴。 此外,将期货对冲留给机构投资者可能更有意义(因为他们可能无法减少其股权分配)。 在期权方面,最具吸引力的策略似乎是出售看跌期权从而获得拥有股票的机会或卖出看涨期权从而获利。这简单有效!

在当今世界中,投资者很难滤除所有噪音。 广泛的投资谚语盛行,它们似乎可以作为指引。 但是,投资者最好还是再三考虑一下这些座右铭是否在任何时候都是正确的。