Renditeoptimierung.

Renditeoptimierungsprodukte bieten Ihnen den Vorteil garantierter Couponzahlungen und einer positiven Rendite in Seitwärtsmärkten. Die beiden wichtigsten Renditeoptimierungsprodukte sind die Reverse Convertibles (Be-zeichnung bei Julius Bär: ICE Units für Income Cash or Equity) und die Discount-Zertifikate (Bezeichnung bei Julius Bär: ToY Units für Title or Yield und CoY Units für Currency or Yield).

Renditeoptimierungsprodukte - so funktionieren sie:

Während Reverse Convertibles mit einem garantierten Coupon ausgestattet sind, können Discount-Zertifikate mit einem Abschlag gegenüber dem Basiswert erworben werden. Die Maximalrenditen bei Reverse Convertibles und Discount-Zertifikaten fallen gleich hoch aus, wenn beide Produkte auf demselben Basiswert beruhen und identische Ausübungspreise und Laufzeiten aufweisen. Je nach Kursverlauf des Basiswertes kommt es am Laufzeitende zu einer Rückzahlung des eingesetzten Betrages oder zu einer Basiswertlieferung.

Reverse Convertible / Diskount-Zertifikat In der nebenstehenden Abbildung sehen Sie das Auszahlungsprofil, das sich bei Reverse Convertibles und Discount-Zertifikaten identisch gestaltet.

Renditeoptimierung ist die richtige Anlagelösung für Sie, wenn

• Sie eine renditeorientierte Anlagestrategie verfolgen
• Sie eine Anlagealternative zu einer Direktanlage suchen
• Sie erwarten, dass der Basiswert seitwärts tendieren oder moderat steigen wird

Aufgrund optimierter Renditen bei seitwärts tendierenden Märkten, partizipieren Sie nur begrenzt an stark steigenden Basiswerten.

	Reverse Convertibles		Diskont-Zertifikate
Konstuktion	Anleihe und Verkauf einer Put-Option Der Coupon wird mit der Prämie aus dem Optionsverkauf und dem Zins aus der Geldmarktanlage finanziert.		Basiswert und Verkauf einer Call-Option Die einbehaltenen Dividenden sowie die Prämie, die beim Verkauf der Option erzielt wird, werden Ihnen über den Preisabschlag (Diskont) weitergegeben.
Rückzahlung bei Verfall	Die Rückzahlung richtet sich nach dem Kurs des Basiswertes. Der Coupon wird Ihnen in jedem Fall ausbezahlt. Wenn der Kurs über dem Ausübungspreis liegt, erhalten Sie das eingesetzte Kapital zurückbezahlt. Schliesst der Basiswert unter dem Ausübungspreis, wird Ihnen — je nach Konditionen des gewählten Produkts — der Basiswert geliefert oder Sie erhalten eine Abgeltung in Form von Bargeld.		Die Rückzahlung richtet sich nach dem Kurs des Basiswertes. Liegt der Kurs über dem festgelegten Ausübungspreis oder auf gleicher Höhe wie dieser, wird Ihnen das Diskount-Zertifikat zum Ausübungspreis zurückbezahlt. Sollte der Schlusskurs des Basiswertes am Verfalldatum unter dem  Ausübungspreis liegen, werden Ihnen — je nach Konditionen des gewählten Produkts — der Basiswert geliefert oder es wird eine Barabgeltung vorgenommen.

Barrier Reverse Convertibles

Barrier Reverse Convertibles (Bezeichnung bei Julius Bär: ICE Units mit Knock-in) verhalten sich gleich wie Reverse Convertibles mit dem Unterschied, dass sie mit einem Risikopuffer versehen sind. Wird ein definiertes Kursniveau jedoch unterschritten respektive die Barriere berührt, verwandelt sich das Produkt in einen normalen Reverse Convertible.

Multi Barrier Reverse Convertible Eine Variante der Barrier Reverse Convertibles sind die Multi Barrier Reverse Conver-tibles (Bezeichnung bei Julius Bär: Double, Triple, Quadruple und Quintuple ICE Units). Dabei werden dem Produkt mehrere Basiswerte zugrunde gelegt. Mehrere Basiswerte ermöglichen bei grösserem Risiko höhere Coupons oder tiefere Barrieren.